[16/10/2024] Kỳ vọng nào cho cổ phiếu DCM

Triển vọng chung của ngành phân đạm Việt Nam

Ngành phân bón Việt Nam, đặc biệt là nhóm phân đạm, đang được kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024 sau khi gặp nhiều khó khăn trong năm 2023 do giá phân bón thế giới giảm mạnh và nhu cầu yếu. Các yếu tố tích cực hỗ trợ cho ngành phân đạm trong thời gian tới bao gồm:

1. Nhu cầu phân bón toàn cầu gia tăng: Sản lượng nông sản toàn cầu như ngô, đậu tương và gạo dự báo sẽ tăng trong mùa vụ 2023-2024, kéo theo nhu cầu phân bón tăng. Điều này tạo ra động lực phục hồi cho ngành​.

2. Giá phân bón có thể chạm đáy và phục hồi: Sau khi giá phân bón giảm sâu trong năm 2023, dự kiến giá sẽ phục hồi từ cuối năm và duy trì ổn định trong năm 2024, tạo cơ hội cho các doanh nghiệp như Đạm Cà Mau và Phân bón Dầu khí Việt Nam (DPM) hưởng lợi​.

3. Chính sách thuế: Các doanh nghiệp đang kỳ vọng việc áp dụng lại thuế VAT 5% cho phân bón, giúp giảm chi phí sản xuất và tăng khả năng cạnh tranh. Nếu được thông qua, chính sách này có thể mang lại khoản hoàn thuế đáng kể cho các doanh nghiệp trong ngành​.

Đạm Cà Mau (DCM) – Trường hợp điển hình

Đạm Cà Mau là một trong những doanh nghiệp lớn trong ngành phân bón Việt Nam, và những bước đi chiến lược của công ty đang được giới đầu tư đánh giá cao:

1. Hiệu quả kinh doanh: Năm 2023, Đạm Cà Mau đã vượt kế hoạch lợi nhuận nhờ tối ưu hóa chi phí và tăng cường bán hàng, dù doanh thu chỉ đạt 97% kế hoạch. Công ty cũng ghi nhận cột mốc quan trọng với sản lượng 10 triệu tấn sau 10 năm vận hành​.

2. Mở rộng xuất khẩu: Công ty đã tích cực mở rộng thị trường xuất khẩu phân bón urê, và trong quý 1/2024, đã hoàn thành 51% kế hoạch xuất khẩu cả năm. Những thị trường mới như Australia, New Zealand đang mang lại cơ hội tăng trưởng lớn​.

3. Chiến lược M&A: Một thương vụ quan trọng là việc mua lại Nhà máy Phân bón Hàn-Việt, giúp Đạm Cà Mau thâm nhập sâu hơn vào thị trường phân bón NPK tại các khu vực Đông Nam Bộ và Tây Nguyên. Sau khi tái cấu trúc, nhà máy này đã bắt đầu có lãi​.

4. Kế hoạch kinh doanh 2024: Dù đặt ra kế hoạch thận trọng với lợi nhuận giảm so với năm 2023, Đạm Cà Mau vẫn tiếp tục đầu tư vào các dự án mới và đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu. Công ty dự kiến tiếp tục chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%​.

Về mặt ngắn hạn, cổ phiếu DCM hiện tại đang tạm đi vùng điều chỉnh với áp lực bán ngắn hạn đang cao:

• MA 20 (38.01) hiện đang cao hơn mức giá đóng cửa gần đây (36.80), cho thấy cổ phiếu DCM đang giao dịch dưới mức trung bình ngắn hạn. Điều này có thể báo hiệu xu hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn.

• MA 50 (37.44) cũng cao hơn mức giá hiện tại, cho thấy sự suy yếu trong trung hạn, mặc dù khoảng cách giữa MA 20 và MA 50 vẫn chưa quá xa, nghĩa là chưa có sự phân kỳ lớn.
  

Chỉ số RSI (Relative Strength Index):

• RSI 14 ngày đang ở mức 29.54, cho thấy cổ phiếu DCM đang tiến sát vào vùng quá bán. RSI dưới 30 thường là dấu hiệu của việc bán quá mức, đồng thời có thể báo hiệu khả năng bật tăng trở lại trong thời gian tới khi nhà đầu tư bắt đầu mua vào.

Khối lượng giao dịch:

• Khối lượng giao dịch ngày 16/10/2024 tăng vọt lên 5.33 triệu đơn vị, cao hơn nhiều so với các phiên trước đó. Điều này có thể cho thấy áp lực bán mạnh nhưng cũng có khả năng phản ánh sự quan tâm từ phía nhà đầu tư, đặc biệt nếu giá cổ phiếu bắt đầu ổn định hoặc tăng trở lại.

Ngắn hạn, cổ phiếu DCM có dấu hiệu bán quá mức (RSI thấp) và đang giao dịch dưới mức trung bình ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này có thể tạo ra cơ hội mua nếu cổ phiếu giữ được mức hỗ trợ hiện tại và RSI bắt đầu tăng lên.

Nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm xuống nhưng khối lượng giảm, đây có thể là tín hiệu đảo chiều tích cực. Trước mắt chúng ta tạm thời không tham gia mua cổ phiếu này, và với các nhà đầu tư đang nắm giữ thì nên cân nhắc bán khi giá thủng vùng hỗ trợ 35-36.

Nhìn chung, về trung và dài hạn, với sự hỗ trợ từ xu hướng phục hồi nhu cầu phân bón toàn cầu, chính sách hỗ trợ trong nước, và các chiến lược kinh doanh hiệu quả, cổ phiếu ngành phân đạm Việt Nam, đặc biệt là Đạm Cà Mau, được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024-2025.