CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP)

Giới thiệu tổng quan

SIP là một thành viên thuộc Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (VRG), được thành lập vào năm 2007. Công ty chuyên phát triển và xây dựng hạ tầng khu công nghiệp và các dự án liên quan đến nhà xưởng, khu dân cư, với hoạt động tập trung tại các khu kinh tế trọng điểm phía Nam như Tây Ninh, TP.HCM và Đồng Nai.

Mô hình kinh doanh

SIP hoạt động dựa trên ba mảng chính:

1. Cho thuê đất khu công nghiệp: Các khu công nghiệp Phước Đông, Lê Minh Xuân 3 và Đông Nam với tổng diện tích lớn và vị trí đắc địa.

2. Phát triển cơ sở hạ tầng tiện ích: Cung cấp dịch vụ điện, nước và cơ sở vật chất cho các khu công nghiệp.

3. Xây dựng và cho thuê nhà xưởng: Phát triển và cho thuê các nhà xưởng xây sẵn nhằm đáp ứng nhu cầu của các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Tình hình tài chính

Năm 2024, SIP đặt mục tiêu doanh thu đạt 5.387,98 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế dự kiến 792,9 tỷ đồng, đều tăng 5% so với năm trước. Trong năm 2023, công ty đã vượt kế hoạch doanh thu với kết quả đạt 6.679,5 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.003,7 tỷ đồng. Đến thời điểm quý II năm 2024, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế là 332,6 tỷ đồng, tiếp tục duy trì tình hình tài chính lành mạnh với vốn chủ sở hữu hơn 4.384 tỷ đồng và tổng nợ khoảng 18.928 tỷ đồng​.

Thuận lợi và thách thức

• Thuận lợi: SIP có quỹ đất lớn sẵn sàng cho thuê, đặc biệt là tại các khu vực trọng điểm có hạ tầng đang phát triển nhanh như Tây Ninh và TP.HCM. Công ty hưởng lợi từ các dự án phát triển hạ tầng lớn như sân bay Long Thành và cao tốc TP.HCM - Long Thành - Dầu Giây.

• Thách thức: Một số thách thức đến từ tiến độ triển khai dự án và khả năng cho thuê đất, đặc biệt là việc hoàn thiện pháp lý và cơ sở hạ tầng tại các khu công nghiệp mới.

Khuyến nghị đầu tư

Cổ phiếu SIP hiện được đánh giá là có tiềm năng đầu tư dài hạn do quỹ đất lớn và nguồn thu ổn định từ mảng cung cấp dịch vụ tiện ích như điện, nước. Công ty cũng có kế hoạch chia cổ tức ổn định với tỷ lệ cổ tức bằng tiền lên đến 16% và cổ tức bằng cổ phiếu là 15% trong năm 2024. Giá cổ phiếu hiện tại dao động quanh mức 74,200 VND, với P/E khoảng 10.80 và P/B ở mức 2.94, cho thấy định giá vẫn ở mức hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng​.

Rủi ro và điểm cần lưu ý

• Tiến độ triển khai: Việc triển khai các dự án hạ tầng và cho thuê đất có thể bị chậm tiến độ, ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh.

• Cạnh tranh trong lĩnh vực khu công nghiệp: SIP cần duy trì lợi thế cạnh tranh trước sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ trong cùng lĩnh vực, đặc biệt là các khu công nghiệp tại các tỉnh lân cận.