CTCP May Sông Hồng (MSH)
Hồ sơ
May Sông Hồng (MSH) là một trong những doanh nghiệp dệt may hàng đầu Việt Nam, chuyên sản xuất và xuất khẩu sản phẩm may mặc và chăn ga gối đệm, phục vụ thị trường Mỹ và châu Âu. Công ty niêm yết trên sàn HOSE từ năm 2018.
Giới thiệu tổng quan
Công ty cổ phần May Sông Hồng (MSH) là doanh nghiệp lâu đời trong ngành dệt may, được thành lập vào năm 1988 và có trụ sở chính tại tỉnh Nam Định. Hoạt động chủ yếu của công ty gồm sản xuất, xuất khẩu các sản phẩm may mặc và chăn ga gối đệm, với đối tác chính là các thương hiệu nổi tiếng quốc tế như GAP, NYCO, Columbia và Brinkman. MSH đã khẳng định tên tuổi thông qua việc đáp ứng các yêu cầu khắt khe của đối tác và luôn đảm bảo tiến độ xuất hàng.
Mô hình kinh doanh
MSH áp dụng mô hình sản xuất may gia công (OEM) và đồng thời phát triển các thương hiệu nội địa của mình như sản phẩm chăn ga gối đệm thương hiệu Sông Hồng. Công ty có năng lực sản xuất mạnh mẽ với các nhà máy quy mô lớn, chuyên gia công cho các thương hiệu hàng đầu, chủ yếu tập trung xuất khẩu sang Mỹ và châu Âu. Điều này giúp MSH duy trì ổn định đơn hàng và khả năng mở rộng thị phần quốc tế.
Tình hình tài chính
Tình hình tài chính của MSH cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn khó khăn. Trong quý 2 năm 2024, doanh thu đạt 1.333 tỷ VNĐ, tăng 73% so với quý trước. Lợi nhuận sau thuế quý 2 đạt 91,6 tỷ VNĐ, tăng trưởng mạnh mẽ so với quý 1 (47,8 tỷ VNĐ). Tổng tài sản tăng lên 4.193 tỷ VNĐ, trong đó tài sản ngắn hạn tăng từ 2.756 tỷ lên 3.313 tỷ VNĐ. EPS hiện tại là 3.367 VNĐ và chỉ số P/E là 12,71, cho thấy MSH vẫn đang giao dịch ở mức giá hợp lý trong ngành dệt may, đặc biệt khi xét đến triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty.
Thuận lợi và thách thức
Thuận lợi:
Xu hướng tiêu dùng xanh, bền vững giúp các nhà sản xuất lớn như MSH có thêm lợi thế khi đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế.
Chiến lược mở rộng sản xuất và phát triển thương hiệu nội địa giúp MSH không phụ thuộc hoàn toàn vào đơn hàng gia công.
Thách thức:
Biến động giá nguyên vật liệu và rủi ro về tỷ giá là những yếu tố không thể kiểm soát có thể ảnh hưởng tới biên lợi nhuận.
Áp lực cạnh tranh từ các nhà sản xuất dệt may khác trong khu vực như Bangladesh, đặc biệt khi quốc gia này đang có lợi thế về giá nhân công thấp hơn.
Khuyến nghị đầu tư
Với mức P/E hiện tại là 12,71 và khả năng mở rộng thị trường xuất khẩu, MSH được coi là một cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt trong trung và dài hạn. Công ty cũng có tỷ lệ cổ tức tiền mặt hấp dẫn, giúp thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập thụ động. Khuyến nghị dành cho nhà đầu tư là nên cân nhắc mua vào khi giá giảm để nắm giữ dài hạn, tận dụng cơ hội tăng trưởng từ các thị trường xuất khẩu.
Các rủi ro và điểm cần lưu ý
Rủi ro về tỷ giá ngoại tệ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty do phần lớn doanh thu đến từ xuất khẩu.
Thị trường dệt may toàn cầu có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bất định về chính trị và kinh tế, đặc biệt là từ Mỹ và châu Âu – những thị trường chủ lực của MSH.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Các khuyến nghị này chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư chính thức. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào của nhà đầu tư khi sử dụng thông tin này.
Khuyến nghị được đưa ra dựa trên phân tích trung và dài hạn. Tuy nhiên, chúng có thể trở nên không chính xác hoặc lỗi thời do sự biến động của thị trường.
