Menu
Menu
Vốn lưu động, còn được gọi là vốn lưu động ròng, là sự chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn của một công ty. Tài sản ngắn hạn bao gồm tiền mặt, các khoản phải thu (hóa đơn chưa thanh toán của khách hàng), và hàng tồn kho (nguyên vật liệu và thành phẩm). Nợ ngắn hạn bao gồm các khoản phải trả và các khoản nợ. Đây là một chỉ số thường được sử dụng để đánh giá tình hình tài chính ngắn hạn và hiệu quả hoạt động của một tổ chức.
Vốn lưu động là chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn của công ty.
Nó đo lường tính thanh khoản và sức khỏe tài chính ngắn hạn, cho thấy khả năng tài trợ cho hoạt động và đối phó với áp lực tài chính hoặc cơ hội đầu tư.
Vốn lưu động âm xảy ra khi nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn, cho thấy có thể có vấn đề về thanh khoản.
Vốn lưu động dương cho thấy công ty có thể hỗ trợ hoạt động liên tục và đầu tư cho tăng trưởng trong tương lai.
Vốn lưu động cao không phải lúc nào cũng tốt. Nó có thể cho thấy doanh nghiệp có quá nhiều hàng tồn kho, không đầu tư số tiền mặt dư thừa, hoặc không tận dụng các cơ hội vay nợ chi phí thấp.
Vốn lưu động được tính toán từ tài sản và nợ trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, tập trung vào các khoản nợ ngắn hạn và tài sản thanh khoản nhất. Việc tính toán vốn lưu động cung cấp thông tin về tính thanh khoản và hiệu quả ngắn hạn của công ty. Một công ty có vốn lưu động dương thường có tiềm năng đầu tư vào tăng trưởng và mở rộng. Nhưng nếu tài sản ngắn hạn không vượt quá nợ ngắn hạn, công ty có vốn lưu động âm và có thể gặp khó khăn trong tăng trưởng, trả nợ cho chủ nợ, hoặc thậm chí tránh phá sản.
Trong tài chính doanh nghiệp, "ngắn hạn" thường đề cập đến khoảng thời gian một năm hoặc ít hơn. Tài sản ngắn hạn là những tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng 12 tháng, trong khi nợ ngắn hạn là những nghĩa vụ phải thanh toán trong cùng khoảng thời gian.
Lượng vốn lưu động cần thiết thay đổi tùy theo ngành, quy mô công ty và hồ sơ rủi ro. Các ngành có chu kỳ sản xuất dài hơn đòi hỏi vốn lưu động cao hơn do tốc độ luân chuyển hàng tồn kho chậm hơn. Ngược lại, các công ty bán lẻ lớn hơn tương tác với nhiều khách hàng hàng ngày có thể tạo ra vốn ngắn hạn nhanh chóng và thường cần vốn lưu động thấp hơn.
Để tính vốn lưu động, lấy tài sản ngắn hạn trừ đi nợ ngắn hạn của công ty. Cả hai con số này có thể được tìm thấy trong các báo cáo tài chính được công bố công khai của các công ty đại chúng, mặc dù thông tin này có thể không sẵn có đối với các công ty tư nhân.
Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn
Vốn lưu động thường được biểu thị bằng số tiền cụ thể. Ví dụ, nếu một công ty có 100 tỷ đồng tài sản ngắn hạn và 30 tỷ đồng nợ ngắn hạn, nó có 70 tỷ đồng vốn lưu động. Điều này có nghĩa là công ty có 70 tỷ đồng sẵn sàng trong ngắn hạn nếu cần huy động tiền vì bất kỳ lý do gì.
Một doanh nghiệp có thể có vốn lưu động dương hoặc âm:
Vốn lưu động dương: Khi kết quả tính toán này dương, nó cho thấy tài sản ngắn hạn của công ty vượt quá nợ ngắn hạn, như trong ví dụ trên. Công ty có nhiều hơn đủ nguồn lực để trang trải các khoản nợ ngắn hạn và còn một số tiền mặt dư thừa nếu tất cả tài sản ngắn hạn được thanh lý để trả nợ này.
Vốn lưu động âm: Khi kết quả tính toán âm, tài sản ngắn hạn của công ty không đủ để trang trải nợ ngắn hạn. Đây là dấu hiệu cảnh báo rằng công ty có nhiều nợ ngắn hạn hơn nguồn lực ngắn hạn. Nó thường cho thấy tình trạng sức khỏe ngắn hạn kém, tính thanh khoản thấp và các vấn đề tiềm ẩn trong việc trả nợ.
Cần lưu ý rằng mặc dù vốn lưu động âm không phải lúc nào cũng xấu và có thể phụ thuộc vào doanh nghiệp cụ thể và giai đoạn vòng đời của nó, nhưng vốn lưu động âm kéo dài có thể là một vấn đề.
Vốn lưu động bao gồm tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn. Bảng cân đối kế toán của công ty chứa tất cả các thành phần vốn lưu động, mặc dù có thể không cần tất cả các yếu tố được thảo luận dưới đây. Ví dụ, một công ty dịch vụ không có hàng tồn kho sẽ đơn giản là không tính hàng tồn kho vào tính toán vốn lưu động của mình.
Tài sản ngắn hạn là những lợi ích kinh tế mà công ty dự kiến sẽ nhận được trong 12 tháng tới. Công ty có quyền đòi hỏi hoặc quyền nhận lợi ích tài chính, và việc tính toán vốn lưu động đặt ra tình huống giả định về việc thanh lý tất cả các khoản mục dưới đây thành tiền mặt.
Tiền mặt và các khoản tương đương tiền: Tất cả tiền của công ty, bao gồm các khoản đầu tư nước ngoài và đầu tư ngắn hạn, rủi ro thấp như tài khoản thị trường tiền tệ
Hàng tồn kho: Hàng hóa chưa bán, bao gồm nguyên vật liệu, hàng đang sản xuất và thành phẩm chưa bán
Các khoản phải thu: Yêu cầu thanh toán bằng tiền mặt cho các mặt hàng đã bán chịu, trừ đi bất kỳ khoản dự phòng nào cho các khoản thanh toán đáng ngờ
Các khoản phải thu khác: Yêu cầu thanh toán bằng tiền mặt từ các thỏa thuận khác, thường được ghi nhận bằng một thỏa thuận đã ký
Chi phí trả trước: Giá trị cho các chi phí đã trả trước, mặc dù khó thanh lý, nhưng vẫn mang giá trị ngắn hạn
Khác: Bất kỳ tài sản ngắn hạn nào khác. Ví dụ, một số công ty có thể ghi nhận tài sản thuế hoãn lại ngắn hạn làm giảm khoản nợ trong tương lai.
Nợ ngắn hạn bao gồm tất cả các khoản nợ mà công ty nợ hoặc sẽ nợ trong 12 tháng tới. Mục tiêu tổng thể của vốn lưu động là hiểu liệu công ty có thể trang trải tất cả các khoản nợ này bằng tài sản ngắn hạn mà nó đã có sẵn hay không.
Các khoản phải trả: Các hóa đơn chưa thanh toán của nhà cung cấp cho vật tư, nguyên vật liệu, tiện ích, thuế bất động sản, tiền thuê nhà hoặc bất kỳ chi phí hoạt động nào khác. Các điều khoản tín dụng trên hóa đơn thường là 30 ngày, bao gồm gần như tất cả các hóa đơn.
Lương phải trả: Lương và tiền công chưa thanh toán cho nhân viên. Tùy thuộc vào thời gian trả lương, điều này thường tích lũy đến một tháng lương.
Phần ngắn hạn của nợ dài hạn: Các khoản thanh toán ngắn hạn liên quan đến nợ dài hạn. Chỉ các khoản thanh toán trong 12 tháng tới được đưa vào tính toán vốn lưu động.
Thuế phải nộp đã tích lũy: Nghĩa vụ đối với các cơ quan chính phủ, bao gồm các khoản tích lũy cho các nghĩa vụ thuế chưa đến hạn trong nhiều tháng nhưng phải trả trong 12 tháng tới.
Cổ tức phải trả: Các khoản thanh toán đã được ủy quyền cho cổ đông. Mặc dù công ty có thể từ chối các khoản thanh toán cổ tức trong tương lai, nhưng nó phải thực hiện các nghĩa vụ đối với các khoản cổ tức đã được ủy quyền.
Doanh thu chưa thực hiện: Vốn nhận trước khi hoàn thành công việc. Nếu công ty không hoàn thành một công việc, nó có thể cần phải trả lại vốn này cho khách hàng.
Vốn lưu động có thể rất hữu ích trong việc xác định sức khỏe ngắn hạn của một công ty. Tuy nhiên, một số hạn chế trong tính toán có thể làm cho chỉ số này đôi khi gây hiểu nhầm. Dưới đây là bốn hạn chế của vốn lưu động:
Giá trị thay đổi: Vốn lưu động luôn thay đổi. Nếu một công ty đang hoạt động đầy đủ, nhiều - nếu không phải là hầu hết - các tài khoản tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn có thể sẽ thay đổi. Do đó, vào thời điểm thông tin tài chính được tổng hợp, có khả năng vị trí vốn lưu động của công ty đã thay đổi.
Bản chất của tài sản: Vốn lưu động không xem xét các loại tài khoản cụ thể. Ví dụ, một công ty có vốn lưu động dương nhưng tài sản ngắn hạn chủ yếu là các khoản phải thu có thể gặp vấn đề về thanh khoản nếu khách hàng trì hoãn thanh toán.
Sự mất giá của tài sản: Tương tự, tài sản có thể nhanh chóng mất giá. Điều này có thể xảy ra do các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của công ty, chẳng hạn như khách hàng phá sản ảnh hưởng đến các khoản phải thu hoặc hàng tồn kho trở nên lỗi thời hoặc bị mất cắp. Tiền mặt cũng có nguy cơ bị mất cắp, ảnh hưởng đến vốn lưu động.
Nợ chưa biết: Tính toán vốn lưu động giả định rằng tất cả các nghĩa vụ nợ đều được ghi nhận. Trong môi trường kinh doanh nhanh chóng hoặc trong quá trình sáp nhập, các thỏa thuận bị bỏ sót hoặc hóa đơn được xử lý không chính xác có thể làm sai lệch độ chính xác của số liệu vốn lưu động.
Hầu hết các dự án lớn mới, như mở rộng sản xuất hoặc thâm nhập thị trường mới, thường đòi hỏi đầu tư ban đầu, làm giảm dòng tiền ngay lập tức. Do đó, các công ty cần vốn bổ sung hoặc sử dụng vốn lưu động không hiệu quả có thể tăng dòng tiền bằng cách đàm phán các điều khoản tốt hơn với nhà cung cấp và khách hàng.
Các công ty có thể dự báo vốn lưu động trong tương lai bằng cách dự đoán doanh số bán hàng, sản xuất và hoạt động. Dự báo giúp ước tính các yếu tố này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tài sản và nợ ngắn hạn.
Mặt khác, vốn lưu động cao không phải lúc nào cũng tốt. Nó có thể cho thấy doanh nghiệp có quá nhiều hàng tồn kho hoặc không đầu tư số tiền mặt dư thừa. Ngoài ra, nó cũng có thể có nghĩa là công ty không tận dụng lợi ích của các khoản vay lãi suất thấp hoặc không lãi suất.
Một chỉ số tài chính khác, tỷ số thanh toán hiện hành, đo lường tỷ lệ giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn. Khác với vốn lưu động, nó sử dụng các tài khoản khác nhau trong tính toán và báo cáo mối quan hệ dưới dạng tỷ lệ phần trăm thay vì số tiền cụ thể.
Tính đến tháng 3 năm 2024, Microsoft (MSFT) báo cáo 147 tỷ đô la tổng tài sản ngắn hạn, bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền, đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác.
Công ty cũng báo cáo 118,5 tỷ đô la nợ ngắn hạn, bao gồm các khoản phải trả, phần ngắn hạn của nợ dài hạn, lương thưởng phải trả, thuế thu nhập ngắn hạn, doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn khác.
Do đó, tính đến tháng 3 năm 2024, chỉ số vốn lưu động của Microsoft là khoảng 28,5 tỷ đô la. Nếu Microsoft thanh lý tất cả tài sản ngắn hạn và trả hết tất cả nợ ngắn hạn, công ty sẽ còn lại gần 30 tỷ đô la tiền mặt.
Vốn lưu động được tính bằng cách lấy tài sản ngắn hạn của công ty trừ đi nợ ngắn hạn. Ví dụ, nếu một công ty có tài sản ngắn hạn là 100 tỷ đồng và nợ ngắn hạn là 80 tỷ đồng, thì vốn lưu động của nó sẽ là 20 tỷ đồng. Các ví dụ phổ biến về tài sản ngắn hạn bao gồm tiền mặt, các khoản phải thu và hàng tồn kho. Ví dụ về nợ ngắn hạn bao gồm các khoản phải trả, nợ ngắn hạn, hoặc phần ngắn hạn của doanh thu chưa thực hiện.
Vốn lưu động rất quan trọng đối với doanh nghiệp để duy trì khả năng thanh toán. Ngay cả một doanh nghiệp có lợi nhuận cũng có thể đối mặt với phá sản nếu không có đủ tiền mặt để trả các hóa đơn. Ví dụ, nếu một công ty có 1 tỷ đồng tiền mặt từ lợi nhuận giữ lại và đầu tư tất cả cùng một lúc, nó có thể không có đủ tài sản ngắn hạn để trang trải các khoản nợ ngắn hạn.
Nhìn chung, có, nếu nợ ngắn hạn của công ty vượt quá tài sản ngắn hạn. Điều này cho thấy công ty thiếu nguồn lực ngắn hạn để trả nợ và phải tìm cách đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn của mình. Tuy nhiên, một thời gian ngắn có vốn lưu động âm có thể không phải là vấn đề tùy thuộc vào giai đoạn trong vòng đời kinh doanh của công ty và khả năng tạo ra tiền mặt nhanh chóng.
Một công ty có thể cải thiện vốn lưu động bằng cách tăng tài sản ngắn hạn và giảm nợ ngắn hạn. Để tăng tài sản ngắn hạn, nó có thể tiết kiệm tiền mặt, xây dựng dự trữ hàng tồn kho, trả trước chi phí để được giảm giá, và cẩn thận mở rộng tín dụng để giảm thiểu nợ xấu. Để giảm nợ ngắn hạn, một công ty có thể tránh nợ không cần thiết, đảm bảo các điều khoản tín dụng thuận lợi, và quản lý chi tiêu hiệu quả.
Vốn lưu động rất quan trọng để đánh giá sức khỏe ngắn hạn, tính thanh khoản và hiệu quả hoạt động của một công ty. Bạn tính vốn lưu động bằng cách lấy tài sản ngắn hạn trừ đi nợ ngắn hạn, cung cấp thông tin về khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn và tài trợ cho hoạt động liên tục của công ty.
Vốn lưu động dương thường có nghĩa là công ty có đủ nguồn lực để trả các khoản nợ ngắn hạn và đầu tư vào tăng trưởng và mở rộng. Ngược lại, vốn lưu động âm cho thấy các vấn đề tiềm ẩn về dòng tiền, có thể đòi hỏi các giải pháp tài chính sáng tạo để đáp ứng các nghĩa vụ.
Vốn lưu động là một chỉ số hữu ích để theo dõi. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải xem xét các loại tài sản và nợ cũng như ngành và giai đoạn kinh doanh của công ty để có cái nhìn toàn diện hơn về tình hình tài chính của nó.
