[28/10/2024] Nhận định tuần

Góc nhìn vĩ mô và chu kỳ

Yếu tố quốc tế

DXY (Chỉ số USD):

• Sau khi FED cắt giảm lãi suất, DXY đã có đợt giảm ngắn hạn nhưng lại tăng trở lại nhờ nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh và kỳ vọng chiến thắng của cựu Tổng thống Trump. Trong những ngày gần đây, chỉ số này đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn do thị trường kỳ vọng lãi suất ổn định hơn trong tương lai và áp lực từ các yếu tố như lạm phát kéo dài và tình trạng căng thẳng trái phiếu​.

• Tác động đến VNINDEX: Trong suốt đoạn thời gian qua chúng ta đã chứng kiến đà tăng mạnh mẽ của tỉ giá khiến NHNN Việt Nam liên tục phải rút tiền qua kênh tín phiếu và thậm chí đã phải bán USD ra thị trường. Sự suy yếu của DXY có thể giúp dòng vốn quay lại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, hỗ trợ VNINDEX phục hồi từ các vùng hỗ trợ quan trọng.

Thị trường trái phiếu và VIX:

• Lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao, gây áp lực lên chi phí vay vốn. Chỉ số VIX cũng tăng gần 9%, cho thấy sự lo lắng của nhà đầu tư về các rủi ro đang hiện hữu, như lãi suất cao và xung đột địa chính trị. Tâm lý "risk-off" đã thúc đẩy dòng tiền chuyển sang các tài sản an toàn hơn, tạo áp lực bán lên các thị trường rủi ro​.

Tình hình chiến sự Trung Đông:

• Israel đã tấn công các mục tiêu quân sự của Iran, gây ra thiệt hại giới hạn và tránh các cơ sở hạt nhân hoặc năng lượng. Iran phản ứng ôn hòa, cho thấy khả năng leo thang xung đột đã giảm. Điều này giúp giảm bớt lo ngại về tình hình năng lượng và các rủi ro địa chính trị, hỗ trợ tâm lý thị trường ở một mức độ nào đó​. Trước mắt chúng ta có thể quan sát giá dầu thô để xem phản ứng của các nhà đầu tư trước sự kiện này.

Yếu tố trong nước

Tỷ giá USD/VND:

Với tỷ giá tiệm cận mức đỉnh cũ, khả năng cao Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục can thiệp để duy trì sự ổn định trên thị trường ngoại hối. Nếu DXY tiếp tục xu hướng giảm, điều này có thể giảm áp lực lên tỷ giá, giúp VNINDEX trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư quốc tế.

Thanh khoản và dòng tiền:

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những phiên điều chỉnh, nhưng khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức trung bình. Điều này cho thấy lực bán không quá mạnh, thể hiện sự chờ đợi của dòng tiền đối với các tín hiệu tích cực hơn từ thị trường.

Phân tích kỹ thuật theo khung thời gian

Khung tuần (Weekly)

VNINDEX đang kiểm tra vùng hỗ trợ 1240-1250, đây là một vùng giá quan trọng có thể kích thích lực cầu lớn. Nếu các yếu tố vĩ mô và địa chính trị tiếp tục ổn định, chỉ số này có thể bật tăng từ vùng này.

Quan sát biểu đồ tuần, VNINDEX dao động trong biên độ 1233 - 1300, kèm theo sự sụt giảm của khối lượng giao dịch khi giá giảm, cho thấy lực Cung dần triệt tiêu, tín hiệu tích cực cho đà phục hồi sắp tới.

Khung ngày (Daily)

Theo phương pháp Wyckoff và VSA:

VNINDEX đang trong giai đoạn tích lũy lại (Re-accumulation) sau đợt tăng, với các tín hiệu tích lũy rõ rệt như các phiên "No Supply" và "Test". Điều này cho thấy lực cung yếu đi, tạo điều kiện cho một đợt phục hồi ngắn hạn.

Khung 15 phút và giờ

Các tín hiệu trên khung ngắn hạn cho thấy áp lực bán giảm dần trong các phiên gần đây, cho thấy khả năng hình thành mô hình đảo chiều nếu dòng tiền tiếp tục duy trì.